南山铝业2016年净利上涨134% 高端铝材持续发力

南山铝业(600219)4月19日晚间发布2016年报，2016年，公司实现营业收入132.28亿元，公司收购怡力电业资产包，全年合并实现净利润13.43 亿元，较上年同期同口径增加19.11%，较上年公司业实现净利润增加100.41%，其中归属母公司净利润13.13亿元元，较上年同期同口径增加28.94%，较上年公司实现净利润增加134.30%。公司拟向全体股东按每10股派发现金红利0.50元(含税).

供给侧改革推进电解铝触底回升

分析指出，得益于2015年底国内电解铝行业的规模化减产及供给侧改革的影响，2016年铝市呈现供需错配的短缺结构，铝价总体呈现触底回升，价格重心稳步上移。随着供给侧改革的深入，电解铝产能收缩预期增加，成本端因需求预期的减少面临过剩的压力也越来越大。氧化铝方面，预期整体下行空间不大，在成本上会对铝价的波动起到一定的支持作用；2016年末铝价反弹，受益于目前供给测改革大好环境下，2017年铝价整体走势将优于去年。

多家机构表示，严格控制电解铝新增产能仍是当前电解铝供给侧结构性改革的重点任务；环保与严控新增产能的供给侧改革政策相叠加，将推动国内电解铝行业供给短缺不可避免；加之高端铝材市场需求的放量，电解铝行业会从过去十年的底部开始抬升，南山铝业盈利水平将提升新的台阶。

高端铝材业绩显著

报告期内，公司收购怡力电业资产包，注入较大规模且具有竞争优势的电解铝业务相关资产。资料显示，怡力电业资产包采取“自备电厂发电+电解铝生产”整合发展战略，在去年多家包括龙头企业的电解铝公司出现亏损的情况下，实现盈利超过八亿元；与公司优势互补，在2016年末铝价反弹、行业回暖的背景下，公司竞争力及盈利水平将有再次提高。

公司表示，面对当前国内外严峻的市场形势，公司积极推进转型升级，调整产品结构，铝材方面积极推进建材向工业材转型，巩固、提高轨道交通等高附加值铝型材比例，积极开发航空、汽车等高端铝合金挤压型材，满足国内快速发展的航空行业和汽车轻量化发展需要，以此增强整个产业链的核心竞争力。

汽车板方面，公司已完成了汽车板产品的研制、批次验证和批量化生产，在国内市场实现批量供货并出口国际市场，重点推进了国内合资汽车厂商的产品认证进度，并已经通过部分厂商产品认证，标志着公司具备为汽车厂商供货的能力。2017年4月，公司成为国内首家乘用车四门两盖铝板生产商。

航空板方面，报告期内，公司继续推进空客、波音、中商飞等国内外知名航空企业的产品认证进度。2016年10月27日，公司与波音签署了《波音-南山关于铝压延与锻件采购供应合同》。公司还承担了中国商飞C919大飞机用2524铝合金蒙皮和2024铝合金厚板产品的研发任务。相关产品将于今年开始供货。

此外，在建筑型材方面，公司2016年成功进入了恒大、万科、融创、富力、万达等一线房企品牌合作库，并达成战略合作关系，并与国内知名幕墙公司如中建三局、北京嘉寓等达成友好合作，通过“保销量、控风险、扩渠道、提利润”战略提高盈利能力。

值得注意的是，报告期内，公司年产20万吨超大规格高性能特种铝合金材料生产线项目已全部建成、正式投产并已实现稳产，2017年将继续提升产销量；用于航空及飞机发动机、交通运输、能源等最高端铝合金产品的年产14000吨大型精密模锻件项目，已于报告期内全面开始生产。上述新业务已逐渐发展成为公司未来重要的新增收入来源和利润增长点。

南山铝业立志于构建上下游一体化，积极打造全产业链优势，完善巩固成本优势，不少券商点评，受供给侧政策影响，公司可享受氧化铝或电解铝价格上涨弹性，待未来高端板块市场放量，致力于铝加工的南山铝业或迎来新一轮的快速增长。